国信证券造纸行业首席分析师李世新认为，造纸行业在经历了上半年的高速增长后，下半年开始出现供过于求。“整体经济形势下滑，下游客户囤货，是导致这一时期的供需关系逐渐恶化的主要原因。”李世新如是说。
下滑
2008年上半年纸企迎来了高速发展的黄金时期。1至5月，中国造纸业销售收入同比增长28.34%；实现利润总额105.07亿元，同比增长61.65%，但这种高增长在三季度已然作古。
10月25日，国内最大的新闻纸生产商华泰股份发布三季度报显示，华泰股份第三季度营业收入同比增长4.67%，但环比下降15.39%；净利润同比下降25.06%，环比则下降55.79%。
华泰股份证券部主任曹延涛解释说，由于印刷厂等下游客户此时大多在观望，导致公司销售量下降，再加上第三季度前期成本上涨，致使公司第三季度业绩下滑。
“公司近期的国际贸易业务受到的影响比较大，订单少了很多，很多客户都在观望，希望价格能够更低。”华泰集团国际贸易部的王先生无奈的说。
据王先生介绍，华泰集团的出口客户亚洲居多，主要集中在印度、香港、马来西亚等地。2007年的时候是华泰国际贸易业务的黄金时刻，“那时候的订单都是满的”。
一位内部人士透露，华泰集团去年出口量达到25万吨，但今年的出口量预计不到10万吨。“这和去年的差距很大。”该人士说。
申银万国造纸行业分析师周海晨则认为，华泰股份三季度业绩下滑主要是因为原材料大幅下跌，而公司的存货都是在高价的时候采购的，这就导致华泰股份在原材料价格持续下跌的情况下成本并没有降下来。
“另一方面，由于三季度正好是纸的销售淡季，所以销售量肯定比二季度差。而且之前新闻纸价格大涨至6000元/吨以上的高价时遭到下游用纸企业的不满，这些企业希望能够借淡季压低新闻纸的价格，所以采购量下降。”周海晨说。
太阳纸业一位销售人士说，八月中旬以来，公司的文化纸、铜板纸、白卡纸的销售价格和销售量都出现了萎缩，直接导致销售收入的下降。
“以前订单满满的日子已不复存在了，眼下订单冷清，公司的产能利用率也仅在60％至70％左右，只有文化纸还能维持原有的产量生产。”上述人士说。
季报显示，第三季度太阳纸业的投资净收益为-853.87万元。据悉，2008年8月，太阳纸业旗下山东国际纸业太阳白纸板有限公司开始试生产，但紧接着白卡纸的行情急转直下，致使该合资公司8、9月份一直处于亏损状态。
而上半年曾贡献3368.08万元投资收益的另一家合资企业万国纸业太阳白卡纸有限公司三季度正好维持盈亏平衡。“这两个合资公司的经营状况直接导致第三季度的投资亏损，严重削弱该公司的三季度业绩。”周海晨说。
拐点？
李文说，最近一个月是他从事废纸收购行业6年以来第一次看到如此大幅的价格波动。“如果价格再跌，我就只能暂停营业了。”李文如是说。
作为废纸经销商，李文每年经手的废纸达到数万吨。去年，废纸价格一路看涨，也让李文尝到了甜头，于是李文又花了一笔钱扩大了自己的仓储能力。 但令他没想到的是，废纸价格9月份以来开始下跌，进入十月份更是狂跌。